从年初的“心灰意冷”、撤离不断，到年末时新政策初露曙光，2019年江西新三板企业从“失望”走向“希望”。 随着新三板改革号角响起，精选层有望在2020年落地，更多新三板赣企将有望享受到更多的资本市场红利。

从失望到希望 新三板赣企的内心“轮回”

在经历了新三板市场的扩容与收缩、纷至沓来与门庭冷落之后，2019年年初，新三板赣企来到了一个新的十字路口。受信息披露成本较高、股票流动性较低、融资成本较高等因素影响，2019年上半年，近10家新三板赣企选择主动申请摘牌。

2019年上半年企业纷纷出走，既有优质企业追逐科创板与IPO扩容的东风，转换跑道寻找机会，也有一些摘牌企业申请摘牌就是为了降低企业运营成本、节约费用。

一家已摘牌企业的负责人告诉记者：“挂牌时我们每年要付给主办券商的持续督导费用约20万元，定期报告审计费用也要十几万元，由于我们公司体量较小，较难获得资本市场的青睐，从而导致挂牌费用与收益不匹配，因此也就选择离开。”

退出企业增多，江西挂牌企业数在年中时也有所下滑。不过，有退出的企业，自然也有新近加入的企业。时间进入2019年9月以后，江西新三板挂牌企业数量开始明显回升。值得一提的是，为了激发新三板市场活力，强化新三板市场支持中小微企业发展的功能，新三板全面深化改革加速，这也重新鼓舞了挂牌企业与有意登陆资本市场企业的信心。

一家挂牌企业董秘办有关人士对记者表示，“专注主业、做好业绩还是公司首要考虑的事，当然政策的新动态我们也在密切关注，很期待新的机遇。”

回望2019年，江西新三板企业数量从年初的146家，一路下滑至年中的120家。到了下半年，多家赣企登陆新三板，同时还有外地挂牌企业迁入江西。截至2019年12月26日，江西挂牌企业回升至到128家。

经济学家宋清辉表示，经过多年发展，挂牌企业有进有退成为常态，而登陆新三板的赣企也获得了资本市场的“淬炼”，这对于企业的规范发展具有正面意义。

目标层层递进赣企跻身创新层、瞄准精选层

2019年，共有10家江西企业跻身2019年新三板创新层挂牌公司名单。

2019年的创新层名单是自新三板2016年启动分层以来，企业数量最少的一批。经济学家宋清辉表示，经过连续三年“瘦身”之后，创新层公司数量逐年减少，但质量不断提升，留在创新层的公司或有望迎来制度红利。

创新层之上，有望在2020年落地的精选层成为江西企业的目标。时间进入2019年下半年后，随着新三板市场改革的号角吹响，“精选层”呼之欲出，新三板对赣企的吸引力开始大增。

江西财经大学教授李思敏表示，近年在A股上市的赣企，不少都曾有过新三板创新层的“经历”。作为A股上市后备梯队的挂牌赣企，新三板的“历练”对其公司治理和信披质量的提升都有正面意义。

“改革后，新三板精选层个股未来有望转板上市。由于创新层的公司最有机会转为精选层，因此其中的优质公司受到关注不足为奇。”宋清辉分析称，2020年新三板精选层的推出将有助于增加新三板企业的吸引力、提高三板流动性、提升融资功能。

业绩整体向好 25家半年营收破亿

对于新三板赣企来说，2019年是埋头苦干的一年，更是快速成长的一年。在孕育着蓬勃生机的赣鄱大地上，江西新三板企业借助资本市场的助力，脚步坚实，奋力向前。

回望过去的一年，众多挂牌企业实现了经营业绩的成长。

挂牌新三板的江西企业披露的2019年半年报显示，新三板赣企2019年上半年共计实现营业收入113.28亿元，半数企业净利润较上年同期实现增长，近六成企业实现营收增长。

半年营收破10亿元的挂牌赣企数量有2家。其中，主营业务为房屋建筑工程施工及土建装修业务的中大股份2019年上半年实现营收20.01亿元，在挂牌赣企中遥遥领先，同时其相比上年同期上涨了2.274%。主要从事制剂、原药及中间体业务的禾益股份上半年实现营收10.17亿元。

此外，营业收入进入前十位的还有凯安智能、杨氏果业、鑫泰科技、远成股份、广信新材、金利股份、艾芬达和唐人通服。从行业来看，营收居前的赣企大多集中在制造业等实体经济领域。

互联网信息服务行业方面，大江传媒同比录得34.37%的增幅，以超九千万元的营收排名全省前30强，这也是该行业江西挂牌企业的最好成绩。

2019年农产品的“大行情”在新三板赣企身上亦有体现。半年报显示，杨氏果业2019年上半年营业收入6.72亿元，比上年同期增长4.05%，归属于挂牌公司股东的净利润6748万元，比上年同期增长31.73%。

春已不远 赣企重新出发

2019年，乘着“映山红行动”的东风，江西企业上市挂牌又迈上了一个新的台阶。随着分层改革、制度优化、创新求变，通过一系列组合拳，在新旧动能的转换中高质量发展，一批优秀的赣企已经在由速到质的发展路径上急速奔跑。

身处新三板市场的赣企对此感触颇深。“登陆新三板后，借助资本市场的助力，我们成功实现了引入战略投资者和收购扩张，企业的知名度和认可度、经营业绩、制度建设和员工内生动力等方面都有了明显提升。”恒实股份董秘李曦表示，未来，公司将继续脚踏实地、坚定不移地走科技创新发展的道路，把科技创新摆在发展的核心位置，持续构建核心竞争力，增强自主创新力。同时，积极抓住资本市场大发展的时代契机，加快建设成为具有行业竞争力的一流企业。

江西新三板公司协会会长彭国禄期待，江西省的企业及企业家在立足产业经营发展的同时，开拓思路，考虑引进并建立现代化的企业管理制度，规范发展，乘着“映山红行动”的东风，充分利用好多层次资本市场发展的良机，带领企业再上新的台阶，也为江西省培育出更多、更加优秀的主板、新三板上市公司，引领江西经济高质量发展。

纵观2019年，在经历了市场的跌宕起伏之后，通过制度改革、价值重塑，新三板企业的价值再度被市场发掘，市场对挂牌公司盈利能力和资产负债状况的信心也在不断恢复。

同时，令人欣喜的是，不少企业更坚定了高质量发展的决心，拥有了更坚定的穿越周期能力，一批高成长性的企业已崭露头角，正积极抓住资本市场大发展的时代契机，在高质量发展的道路上稳步前行。